珺容-金吾量子--2017年1月简报 
2017-02-06
一、回顾：
经过16年12月份的调整后，17年1月份商品迎来小幅回升反弹，本月全部商品综合指数上涨5%。黑色系、有色和化工板块上涨幅度居前，其中焦炭、焦煤和铁矿为代表的黑色系是本轮上涨主力板块，本月上涨幅度达12%；有色和化工板块均上涨6%；饲料和软商品分别上涨4%和2%；油脂和贵金属板块微跌，分别下跌1%和2%。本月黑色系的大幅上涨是由国家发改委与工信部等5部委联合印发了坚决遏制煤炭、钢铁产业违规新增产能的通知有关，也进一步说明了钢铁、煤炭的持续性产能收缩将进一步推进。
二、展望：
可以预见的是后续的供给侧改革领域将会进一步扩大到其他行业领域，有望带动相关行业复苏。但是在总需求没有相应大幅提升的情况下，供给侧收缩引致的价格修复性上涨，其趋势性和持续性不强，易导致商品市场的短期日内波动性有所增加。因此，珺牛系列产品净值也在前期创出历史新高后有所回落，同时本月逢春节假期降低了产品仓位，本月净值波动平缓。