珺容翔宇CTA1号--2025年12月简报 
2026-01-05
一、回顾
本月商品综合指数上涨2.12%，其中以黄金、白银为代表的贵金属板块大幅上涨15.75%，以铜、铝、锌、锡、镍等为代表的有色金属板块本月上涨7.21%，以碳酸锂、工业硅为代表的新能源板块本月上涨7%，以PTA、甲醇、纯碱、聚丙烯、塑料等为代表的化工板块上涨2.71%，以螺纹、铁矿、焦煤和焦炭等为代表的黑色系板块上涨2.25%，以棉花、白糖为代表的软商品板块本月上涨1.43%，以豆粕、菜粕、玉米等为代表的饲料板块本月下跌2.16%，以棕榈油、菜籽油、豆油为代表的油脂板块本月下跌3.03%，以原油、燃油、沥青为代表的石油板块本月下跌3.12%。本月期间内翔宇策略产品净值大幅上涨。
二、展望
本月商品市场整体表现强于预期，尤其贵金属与有色金属板块涨势突出，强趋势与弱反弹板块并存，呈现显著的结构性分化。宏观层面的预期摇摆，或将继续主导这种高波动、高分化的市场格局。各板块间的强弱节奏能否延续或切换，将是后续关注的重点。