珺容翔宇CTA1号--2025年7月简报 
2025-08-14
一、回顾
本月商品期货行情大幅反弹上涨，截止本月底商品综合指数本月上涨3.86%，其中以螺纹、铁矿、焦煤和焦炭等为代表的黑色系板块上涨11.99%，以棕榈油、菜籽油、豆油为代表的油脂板块本月上涨3.29%，以PTA、甲醇、纯碱、聚丙烯、塑料等为代表的化工板块上涨2.90%，以原油、燃油、沥青为代表的石油板块本月上涨2.71%，以黄金、白银为代表的贵金属板块上涨1.33%，以铜、铝、锌、铅等为代表的有色金属板块本月微跌-0.13%，以棉花、白糖为代表的软商品板块本月微跌-0.28%，以豆粕、玉米及菜粕等为代表的饲料板块本月下跌-0.57%。期间内翔宇策略产品净值大幅上涨，阳明策略产品净值小幅下跌。
二、展望
目前随着部分行业反内卷的限制，部分商品出现较大幅度的反弹，商品综合指数回到半年线上方，但在弱需求背景下，反内卷政策的有效性有待进一步确认，若后面能站稳重要支撑线，短期行情可能再度向上，但如果效果有限商品可能仍回到低位震荡行情。