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珺容多策略稳健一期--2022年2月简报   2022-03-07

一、回顾:

        本产品年初累计单位净值1.2297,1月底累计单位净值1.2288,2月底累计单位净值1.2170,本期净值增长-1.18%。


二、展望:

        截止2月28日,本产品的前五大持仓分别是紫光集团债券、永泰能源股票、东江环保H股、富力地产债券、恒瑞医药。

        紫光集团重整案,战略投资人预计注入约600亿资金,整体方案好于预期,重整方案已获得法院批准,目前各项工作正在推进中,预计将开始进入重整执行和偿付阶段。

        永泰能源司法重整后,本产品被动持有永泰能源股票,重整方案使得公司该笔投资获得正收益,所持股票将在分批解禁后择机卖出。永泰能源经过重整后,财务状况和生产经营逐步恢复正常。 

        东江环保H股低位整理震荡,公司继续推进收购事项来扩张危废产能规模,2021年公司共有8个新危废项目陆续投产。

        富力地产,公司1月对境外美元债进行要约回购和重组,虽然避免公开违约但市场解读比较悲观。与此同时,以地产债为主体的境外美元债持续走低,市场对地产债的担忧加剧,国内外地产债整体低迷,富力地产债券走弱。

        恒瑞医药作为国内创新药和仿制药龙头,持续加大药品研发力度,基本盘稳固。近来由于医药集采降价以及部分集采中标情况的影响,市场预期较低,担忧较多,拖累恒瑞医药走势。

        综合上述进展,预计紫光集团债券开始进入重组执行和兑付阶段后,该标的将贡献一定收益,产品流动性和后期表现预计将稳中向好。