珺容翔宇CTA1号--2025年8月简报 
2025-09-12
一、回顾
本月商品期货行情小幅震荡，截止本月底商品综合指数本月微跌-0.05%，其中以原油、燃油、沥青为代表的石油板块本月大跌-4.14%，以豆粕、玉米及菜粕等为代表的饲料板块本月下跌-1.88%，以螺纹、铁矿、焦煤和焦炭等为代表的黑色系板块微跌-0.40%，以棉花、白糖为代表的软商品板块本月微涨0.07%，以PTA、甲醇、纯碱、聚丙烯、塑料等为代表的化工板块微涨0.26%，以铜、铝、锌、铅等为代表的有色金属板块本月微涨0.91%，以黄金、白银为代表的贵金属板块上涨2.89%，以棕榈油、菜籽油、豆油为代表的油脂板块本月上涨3.01%。
二、展望
前期随着部分行业反内卷的限制，部分商品出现较大幅度的反弹，商品综合指数回到半年线上方，但在弱需求背景下，近2月后大多数商品期货价格已经回到前期价格附近，反内卷政策力度效果有限，目前关注综合商品指数是否能够在120日均线站稳，如果破位的话商品可能要回到低位震荡行情。本月期间内翔宇策略产品净值小幅下跌，阳明策略产品净值小幅上涨。