珺容-金吾量子--2017年9月简报 
2017-10-11
一、回顾：
9月份商品指数在7、8月份的连续上涨后，本月开始回调下跌5%。本月除有色和饲料板块是月度小幅上涨外其余板块均是下跌，其中螺纹、铁矿、焦煤和焦炭为代表的黑色系板块本月下跌14%；橡胶、聚丙烯、塑料等为代表的化工板块本月下跌9%；白糖和棉花为代表的软商品板块本月下跌3%；豆油、菜籽油、棕榈油为代表的油脂板块下跌2%；金银为代表的贵金属板块本月下跌1%；铜、铝、锌、铅为代表的有色板块和豆粕、玉米和菜粕为代表的饲料版本月小幅上涨1%。本月商品的下跌一方面是对前期上涨较快和涨幅较大的技术性回调，另一方面是各项经济数据显示宏观经济复苏基础并不牢固产生较大影响，同时地产调控影响效应开始体现导致黑色需求紧缩。珺牛策略净值本月波动平缓。
二、展望：
从商品综合指数来看，商品指数目前走出了对前期上涨的回调走势，后续上涨行情能否继续取决于国内宏观经济的复苏持续，以及政府对供给侧改革贯彻力度的加强。