珺容翔宇CTA1号--2026年4月简报 
2026-05-06
一、回顾
本月商品综合指数上涨1.32%，其中以碳酸锂、工业硅为代表的新能源板块本月上涨11.19%，以铜、铝、锌、锡、镍等为代表的有色金属板块本月上涨3.74%，以棉花、白糖为代表的软商品板块本月上涨3.38%，以豆粕、玉米及菜粕等为代表的饲料板块上涨2.53%，以螺纹、铁矿、焦煤和焦炭等为代表的黑色系板块上涨1.87%，以PTA、甲醇、纯碱、聚丙烯、塑料等为代表的化工板块本月下跌0.09%，以黄金、白银为代表的贵金属板块下跌0.15%，以棕榈油、菜籽油、豆油为代表的油脂板块本月下跌0.28%，以原油、燃油、沥青为代表的石油板块本月下跌2.64%。本月期间内翔宇CTA策略产品净值上涨1.32%。
二、展望
4月商品市场整体上涨，新能源与有色金属回暖，石油与化工承压，市场波动已从一季度高位有所收敛。展望后市，地缘局势对能源及贵金属定价影响显著，谈判进程的不确定性或继续扰动相关品种估值；国内方面，4月末政治局会议未提降准降息，短期总量宽松预期有所收敛。板块层面，能源的供需溢价与政策博弈仍是焦点，贵金属受避险需求与利率预期反复拉锯，工业品受制于弱现实与政策托底平衡，农产品需关注产区天气变化。整体来看，板块间结构性分化或仍延续，市场波动率或维持中等偏高水平。