珺容多策略稳健一期--2021年9月简报 
2021-10-08
一、回顾：
本产品年初单位净值1.0441，6月底累计单位净值1.1589，9月底累计净值1.3044元，相比年初增长30.2%。
截止9月30日，本产品的前三大持仓分别是永泰能源、东江环保H股和港股科技ETF。东江环保H股目前在低位整理，2021年该公司共有8个新危废项目陆续投产，目前已完成推进收购一家贵金属回收企业。我们还关注到一家广东省内领先的水泥企业持续增持东江环保，并坦言谋求协同。港股科技ETF，是对标恒生科技指数的基金，成分股包括30家优秀的互联网科技和硬科技公司，包括腾讯，美团，阿里巴巴，京东，小米，中芯国际等。该指数相比今年2月高点已经回调超过40%，管理人认为是适当的吸纳时机。永泰能源系债转股被动持有，目前公司财务稳健，业务稳定，待锁定期分批解禁后将逐步卖出。
二、展望：
展望第四季度，好的方面包括中美经济关系存在一定程度理性修复的可能性和必要性，大的氛围可能有所缓和。挑战的方面主要是恒大事件持续发酵，我们认为中国地产的冬天已经到来，风险有从单个企业向行业蔓延的风险，行业风险又有向金融企业传导的可能，一切也许刚刚开始。