珺容翔宇CTA1号--2023年3月简报 
2023-04-13
一、回顾：
本月商品期货市场行情在前一月份会落后受美元和美国银行业流动性危机影响继续下挫，截止本月底商品综合指数本月下跌4.27%，从各板块来看，唯有贵金属板块和软商品板块上涨分别上涨6.74%和4.77%外，其他板块均录得下跌。其中，以PTA、甲醇、纯碱、聚丙烯、塑料等为代表的化工板块下跌2.37%；以铜、铝、锌、铅等为代表的有色金属板块本月下跌2.87%；以螺纹、铁矿、焦煤和焦炭等为代表的黑色系板块下跌3.47%；以原油、燃油、沥青为代表的石油板块本月下跌4.64%；以豆粕、玉米及菜粕等为代表的饲料板块本月下跌6.68%；以棕榈油、菜籽油、豆油为代表的油脂板块大幅下跌9.97%。本月受美国加息强预期影响，同时叠加国内当前经济的弱修复态势，商品价格整体下探至去年低点。本期间内翔宇策略产品净值小幅下跌。
二、展望：
从目前来看，在此次美国中小银行业流动危机过后，美国加息节奏有望减弱，但从美国的通胀目标来看，加息仍然会继续，我们判断目前商品已经在高位震荡大半年，且上行动力减弱，商品整体上进入空头空间，注意控制多头头寸风险。