珺容-金吾量子--2017年6月简报 
2017-07-06
一、回顾：
在3、4和5月份的下跌之后，6月份商品开始反弹震荡上涨行情，本月整体上涨6%。本月除了软商品板块和贵金属板块外的其余板块均是上涨的，其中螺纹、铁矿、焦煤和焦炭为代表的黑色系板块上涨最多，本月上涨15%；铜、铝、锌、铅为代表的有色板块上涨6%；豆油、菜籽油、棕榈油为代表的油脂板块本月上涨4%；橡胶、PTA、塑料等为代表的化工板块，和饲料板块本月均上涨3%；白糖和棉花为代表的软商品板块和金银贵金属板块本月分别下跌4%和2%。本次黑色系的大幅上涨一方面与产品需求旺季有关，另一方面与前期板块大幅下跌的造成的期货价格相对于现货价格大幅贴水有关，次轮行情属于贴水修复行情。
二、展望：
从当前的行情来看，现在的全部商品综合指数从五月最低点开始反弹，反弹行情能否持续有待于进一步观察。从目前市场趋势来看，在经济状况没有明显好转预期之前，后续商品行情将仍以震荡为主，珺牛策略净值创新高后小幅回落。