珺容多策略稳健一期--2020年2月简报 
2020-03-09
一、回顾：
珺容多策略稳健一期私募基金 本月末净值是2020-02-29 1.1437，相比 2020-01-31 的1.1060增幅约为3.9%。本月，新冠疫情开始在全球蔓延，中国因为疫情逐步得到控制，大类资产表现还算不错。总体而言，全市场低风险资产紧缺，高风险资产价格偏高逐渐脱离良好的配置区间。
二、展望：
截止报告日，本产品继续增持交易类债券投资约占市值的80%，权益类投资约20%。1. 权益仓位部分，目前仅持有的东江环保H股。环保行业短期整体股价下挫严重但东江环保有广东和江苏两省国资委分列前两大股东，业务还在持续发展。长期来看，是一个类似债券的能产生长期稳定现金流并能稳定增长的品种。同时，我们也在观察。2.债券持仓中，永泰能源债开始征询解决方案，管理人将继续积极沟通，争取较好较快解决。鹏博士债在上月暴跌后企稳，我们判断公司在战略上有一定竞争优势（海缆业务）同时短期债务沉重，大概率不至于资金链断裂，目前债券价格现价比很高，且股价走势强劲，反映了权益投资者相对乐观的态度，继续重仓持有。金贵贵人鸟两家违约且未与持有人达成和解方案的券种占一期产品净值比重约3％。盐湖债的司法重整计划获得批准，预期我们将取得较好的收益。我们将继续关注冠病毒疫情的对全球资本市场和经济的严重冲击，将密切观察适度调整。