珺马CTA对冲一号--2022年3月简报 
2022-04-13
一、回顾：
本月在国家保增长政策预期刺激下，黑色系商品大幅上涨，同时原油、有色、化工以及农产品在俄乌战争的影响下继续上涨，截止月底商品综合指数本月上涨6%。从各板块来看，以铁矿、焦煤和焦炭等为代表的黑色系板块大幅上涨14%；以原油、燃油、沥青为代表的原油板块大幅上涨9%；以铜、铝、锌、铅等为代表的有色金属板块上涨6%；以PTA、甲醇、纯碱、聚丙烯、塑料等为代表的化工板块，和以豆粕、玉米及菜粕等为代表的饲料板块本月上涨5%；以棉花、白糖为代表的软商品板块本月上涨3%；以黄金、白银为代表的贵金属板块本月微涨1%；以棕榈油、菜籽油、豆油为代表的油脂板块下跌2%。本期间内珺牛策略产品净值小幅下跌。
二、展望：
从目前来看，国内楼市政策松动，加上降息降准预期，市场对国内控制疫情后的需求爆发仍有期待，综合国际环境的变化，我们认为国内黑色系商品仍处于上涨趋势，原油化工等受国际地缘关系影响较大，目前俄乌有望进一步以和谈方式结束，原油化工农产品等将进入震荡整理期，目前商品整体处于历史高位，期间商品情绪化波动较大，注意控制仓位防范风险。