珺马CTA对冲一号--2022年4月简报 
2022-05-26
一、回顾：
本月受国内疫情影响，全国多数城市加强疫情防控措施，供给和需求端同时出现收缩，商品市场整体呈现震荡走势，截止月底商品综合指数本月上涨0.8%。从各板块来看，受印尼限制出口棕榈油出口影响，以棕榈油、菜籽油、豆油为代表的油脂板块大幅上涨13.5%；以原油、燃油、沥青为代表的原油板块上涨6.2%；以黄金、白银为代表的贵金属板块本月上涨1.4%；以棉花、白糖为代表的软商品板块本月上涨0.9%；以豆粕、玉米及菜粕等为代表的饲料板块本月上涨0.7%；以铜、铝、锌、铅等为代表的有色金属板块微跌0.2%；以PTA、甲醇、纯碱、聚丙烯、塑料等为代表的化工板块下跌1.1%；以铁矿、焦煤和焦炭等为代表的黑色系板块下跌5%。
二、展望：
从目前来看，国内楼市政策松动，加上降准，市场对国内控制疫情后的需求爆发仍有期待，综合国际环境的变化，我们认为国内黑色系商品仍处于上涨趋势，原油化工等受国际地缘关系影响较大，目前俄乌战争进一步扩大化，原油化工农产品等将进入震荡整理期，目前商品整体处于历史高位，期间商品情绪化波动较大，注意控制仓位防范风险。