珺容多策略稳健一期--2019年9月简报 
2019-10-09
一、回顾：
本月月净值增长2％多，最新估算净值约1.1元。除了东江H股，我们还适当配置了赢时胜和华夏银行，目前权益仓位比重约15％。其余持仓中，本月适度调整了债券品种，具体如下：通过协议转让买入盐湖股份债券，盐湖股份本月最后一天宣布法院同意进入司法重整程序。此外，万集回售到账，京运卖出了结。给我们带来一点困扰的则是中民租的回售款迟迟没有到账也没有任何说明，虽然占我们净值比例很小。其余持仓未变化。
二、展望：
权益仓位部分，我们重点持有东江环保H股，本月继续回升，我们看好其长期表现，是一个具备一定成长性的现金奶牛。重仓品种中南方配售折让水平创历史新高，预期持有到转开放，年化收益水平有将近九个百分点，包括三个点来自债券投资，三个点来自新股配售，三个点来自折让还原，鉴于其具有高流动性和良好的预期收益，我们将择机进一步增持。