珺容-金吾量子--2017年3月简报 
2017-04-05
一、回顾：
3月份商品整体上是下跌趋势，本月全部商品综合指数下跌5%。橡胶、PTA、塑料等为代表的化工板块和豆油、菜籽油、棕榈油为代表的油脂板块跌幅居前，本月分别下跌9%和8%；白糖和棉花为代表的软商品板块下跌4%；黑色系板块下跌3%；有色板块、饲料板块和贵金属板块本月均下跌2%。本次化工板块的大幅下跌与前期高库存、期货高升水和美国页岩油增产的预期有一定关系，而油脂板块因美豆种植面积和库存高于预期的利空大幅下跌。本月商品综合指数下跌到前期1月初商品大幅上升回调的低点，商品综合指数处于高位盘整，盘整区间的突破还需实际需求和刺激政策的进一步释放和落实。
二、展望：
从具体的政策面来看，目前市场对商品的多空分歧加大，一方面是国家对各地房产的限购持续加码，另一方面是多地环保整顿和供给侧改革还在继续，预计商品还将维持弱势震荡的格局。珺牛策略本月净值波动平缓。